Blue - Módulo

Conhecimentos Bancários

Olá! Neste módulo vamos estudar a Comissão de Valores Mobiliários; Principais Títulos e Valores Mobiliários; Fundos de Investimento; Corretoras e Distribuidoras; Ambientes de Negociação; Mercado Primário e Secundário. E no final temos um resumão do conteúdo para você.

Preparado(a)? Aumenta o som! 

Narrador: Audren Silva
Duração: 1 hora 34 minutos 33 segundos

MÓDULO 03

Mercado de Capitais

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Introdução
Olá jovem, seja bem vinda a mais uma aula. Dando continuidade ao nosso curso, trataremos do mercado de capitais. Acredito que esta será uma aula não só importante para sua aprovação, mas também para te trazer uma noção geral sobre investimentos, o que pode ser um passo inicial para que voçê possa investir.
O mercado de capitais é onde ocorre as operações com valores mobiliarios que são valores que se modificam com grande velocidade no tempo, nesse mercado os ativos sofrem oscilação em seus valores, sendo possivel ter grandes ganhos financeiros bem como prejuízos. Portanto é no geral um mercado de renda variável. Jovem você sabe o que é renda fixa e renda variável? Explico vem comigo.
Na renda fixa os investimentos são remunerados por um indice de referencia ou taxa de juros em operações nas quais alguém empresta recursos a uma instituição, nessa modalidade turma, a maior previsibilidade e menor risco. Porém, oferecidas pelas instituições fazem menores ganhos. Na renda variável o risco é maior pois o investidor apoia na valorização de ativos cujos preços variam muito, porém a maior possibilidade de ganhos.
Por conta dessa grande variação do valor dos ativos este mercado também é chamado de mercado de valores mobiliarios. Existe varios tipos de valores mobiliarios, mas predominantemente no mercado de capitais negociam-se ações, debentures e comercial piepepes. Os títulos publicos Federais, Estaduais e Municipais não são negociados no mercado de capitais, mas sim no mercado monetário.
O conselho monetário nacional, é a instância máxima do sistema financeiro nacional e regula os mercados de crédito de cambio de capitais e monetários. Os executores da política é traçada pelo conselho monetário nacional, são o banco central, bacen, comissão de valores  mobiliarios que é a entidade supervisora do mercado responsável por fiscalizar os agentes que nele atuam. Te espero no proximo EmÁudio.

01 - Introdução

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Comissão de Valores Mobiliários, CVM. Fala meu povo! Beleza! Hora de falar da Comissão de Valores Mobiliários, a CVM. Vamos nessa gente. A Comissão de Valores Mobiliários é uma autarquia. Tá em regime especial, vinculada ao Ministério da Economia, sob a orientação do Conselho Monetário Nacional, CMN que objetiva fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no Brasil.
Portanto, é a entidade supervisora do mercado de capitais e tem como propósito zelar pelo funcionamento eficiente, pela integridade e pelo desenvolvimento do mercado de capitais, promovendo o equilíbrio entre a iniciativa dos agentes e a efetiva proteção dos investidores. A CVM é administrada por um colegiado formado por um presidente e quatro diretores. Tá bom? Cada um dos membros possui um mandato de cinco anos, vedada a recondução, devendo um quinto do colegiado ser renovado a cada ano.
Em outras palavras, pessoal, todos os anos um dos diretores é afastado e entra um novo membro indicado e nomeado pelo presidente da República após aprovação do Senado Federal. O propósito é que os novos diretores aprendam com os antigos. Entendeu até aqui? Bora falar rapidinho das competências da Comissão de Valores Mobiliários jovem. Ouve só, compete à Comissão de Valores Mobiliários o registro das companhias abertas. A partir deste registro, tais empresas ficam autorizadas a negociar seu capital publicamente. Outra, a suspensão e cancelamento de registros de companhias abertas na ocasião em que as companhias abertas violarem as regras e/ou não mais preencherem os requisitos necessários poderão ter seu registro suspenso ou cancelado pela CVM. Mais uma, o registro da distribuição de valores mobiliários, mais uma competência da Comissão de Valores Mobiliários. O credenciamento de auditores independentes quer dizer que para se tornar uma companhia aberta, é preciso contratar e se sujeitar à auditoria independente de auditores credenciados pela Comissão de Valores Mobiliários. Outra, a autorizar a constituição de bolsas de valores, sociedades corretoras e distribuidoras. Em outras palavras, Turma, cabe à CVM autorizar a criação, constituição de tais entidades. Além disso, também competem à Comissão de Valores Mobiliários organizar o funcionamento das bolsas de valores. Isso mesmo, assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e balcão. Proteger os titulares de valores mobiliários e os investidores do mercado. Quer dizer, a CVM possui forte papel na proteção dos investidores e dos títulos por eles adquiridos. Mais uma, assegurar o acesso do público a informações sobre os valores mobiliários negociados e as companhias que tenham em tem essa aqui, também, estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários. Então, neste sentido, turma, a formação de poupança diz respeito ao ato de poupar recursos, isto é, juntar dinheiro, tá, não se referindo à caderneta de poupança. Okay, está conseguindo me acompanhar? Vou seguir muito bem. Também são competências da Comissão de Valores Mobiliários promover a expansão e o funcionamento eficiente regular do mercado de ações. Evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação do mercado, estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado acionário, e, outra, assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários, assegurar a observância de práticas comerciais equitativas no mercado, e, finalmente, julgar os processos a elas inerentes.  Preciso falar rapidinho com você sobre os princípios do mercado de capitais e da CVM, o mercado de capitais como um todo. As instituições que nele atuam e a Comissão de Valores Mobiliários possuem princípios que norteiam as operações. Primeiro princípio que eu quero conversar contigo é o da proteção, da mobilização da poupança Nacional, pessoal. O conjunto de normas jurídicas que regulamentam o mercado de capitais deve viabilizar a adequada mobilização da poupança nacional para os carentes de recursos.
Novamente aqui o termo poupança nacional, percebeu, ela reflete o sentido de poupar recursos, isto é, juntar dinheiro. Outro princípio que você precisa conhecer é o da proteção da economia popular. Gente, os fluxos de capitais formam a economia popular, o valor total operacionalizado. Embora os agentes procurem ser bem-sucedidos em suas atividades, isso nem sempre ocorre, tá legal? O que pode interromper os fluxos de capitais e atingir a economia popular, que deve, portanto, ser protegida, né? Está conseguindo entender, beleza, gente? Além desses princípios que acabamos de conversar, existem mais dois princípios que norteiam as operações: o da proteção da estabilidade da entidade financeira e o da proteção da transferência de informações. Segundo o princípio da proteção da estabilidade da entidade financeira, como as entidades financeiras exercem papel fundamental na circulação de recursos, sem elas não pode haver o mercado de capitais.
Portanto, pessoal, as normas devem evitar prejuízos e quebras de tais entidades, pois isso prejudicaria todos os clientes. Já o princípio da proteção da transferência de informações entende que todos que têm interesse em realizar investimentos no mercado de capitais precisam de informações necessárias para balizar suas decisões, isto é, decidir se determinado investimento vale a pena ou não.
Além disso, é preciso que todos disponham das mesmas informações, tá legal, a fim de evitar que alguns sejam beneficiados em detrimento dos demais. Deu para entender aí? Okay, tranquilo, né? Finalizo esta aula aqui no próximo EmÁudio estudaremos os principais títulos e os valores mobiliários. Não me abandona, não hein. Até daqui a pouquinho a gente se fala no próximo áudio.

02  - Comissão de Valores Mobiliários

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Principais Títulos e Valores Mobiliários, Ações, Parte I E aí, jovem? Tudo bem? Bora ser aprovado! Claro, né? Hora de falar sobre os principais títulos e os valores mobiliários. Tá preparado? Aí posso começar! Então vem comigo! Oh, já quero começar nossa aula falando das ações. Quando uma empresa decide transformar o seu capital social, quer dizer valor em dinheiro, ela pode dividi-lo em vários pedacinhos, que são as ações e vendê-los. Imagine que a empresa fictícia Banco EmÁudios. OH ficou bonito! Calculando seu patrimônio - propriedades, máquinas, caixa e outros bens em geral, somado ao valor da marca com base na performance, gestão e lucros da empresa, conclui que possui um capital social de 50 milhões de reais. Diante disso, ele decide dividir o seu capital social em várias partes iguais de mesmo valor, chamadas de ação, e vender 25% das suas ações para investidores. Como a totalidade das ações representa a própria empresa, quem adquirir qualquer um destes títulos se tornará um sócio e terá deveres e direitos, como receber dividendos, uma parte do lucro limitados, a quantidade de ações possuídas.
Portanto, gente, a ação é a menor parcela do capital social de uma companhia. Assim, exatamente por ser onde se negocia o capital social de uma empresa, este mercado recebe o nome de mercado de capitais. Deu pra pegar? Beleza. A empresa que tem seu capital dividido por ações é denominada Sociedade Anônima, designada pelas siglas S.A. ou que é a companhia, pois a responsabilidade de cada acionista está limitada ao valor de suas ações. Porém, pessoal, para negociar livremente suas ações no mercado - Bolsa de valores ou Mercado de balcão.
As sociedades anônimas precisam de autorização da Comissão de Valores Mobiliários, passando por um controle muito rigoroso e precisando preencher diversos requisitos visando proteger os acionistas. Recebendo a autorização, esta se torna uma sociedade anônima de capital aberto. Caso a S.A. não possua essa autorização é uma sociedade anônima de capital fechado. Ok. Mas atenção jovem, não é preciso estar efetivamente negociando suas ações para que seja considerada uma sociedade anônima de capital aberto. A partir do momento em que recebe a autorização da Comissão de Valores Mobiliários, já passa a ser considerada como tal. Beleza, aí pinta a pergunta do professor: Por que uma sociedade anônima resolve abrir o seu capital?
 Boa pergunta. Eu te respondo, gente, no mercado de capitais como um todo, tá? O objetivo principal é financiar as empresas com recursos diretamente do público, sem passar pelo mercado bancário. Assim, fugindo dos elevados juros bancários. Entendeu especificamente em relação às ações.
São dois dos principais motivos que levam uma sociedade anônima a abrir o seu capital: primeiro, captar recursos diretamente do público por meio da oferta pública de ações e, segundo, ganhar maior visibilidade e respeitabilidade dentro do mercado, possibilitando a ampliação da sua atuação. Deu para entender? Muito bem. Vamos seguir, tendo conseguido a autorização para abrir o seu capital por meio de registro prévio na Comissão de Valores Mobiliários, a sociedade anônima poderá realizar a distribuição pública das suas ações junto aos investidores. Operação chamada de Under Right ou Subscrição. Para realizar um under right ela deve contratar uma instituição competente como corretoras distribuidoras ou bancos de investimentos para negociar suas ações junto aos investidores, que também devem contratar uma instituição.
Tá, exceto se o investidor for um agente autônomo, isto é, ter sido devidamente capacitado e autorizado pela Comissão de Valores Mobiliários. Então, este processo de oferta pública de ações é sempre intermediado por uma instituição competente, investidor que adquiriu tais ações pode revendê-las para outros investidores.
A ideia é que, com a valorização da empresa, o investidor consiga vender as ações por um valor maior do que adquiriu e assim ter ganhos financeiros. Porém, da mesma forma, se a empresa desvalorizar e o investidor realizar a venda das ações, ele pode ter prejuízo. Tá bom? Nessas operações, turma, com ações entre investidores, né? Não há incidência de IOF, o Imposto sobre Operações Financeiras, mas incide Imposto de Renda. Meu povo. Antigamente, admitia-se a emissão de ações sem identificação dos titulares, isto é, ao portador. Porém, principalmente para coibir a lavagem de dinheiro. Hoje em dia, as ações são obrigatoriamente nominativas, devendo ser identificado o titular. Além disso, as ações podem ser físicas, bem raro, ou escriturais, isto é, digitais. Vou te dar um exemplo para você entender bem o que eu estou dizendo. Um exemplo bem simples, tá legal, desconsiderando taxas e tributos. Em uma situação hipotética para fins didáticos, a Nu Pagamentos, muito conhecida como Nubank, decide realizar uma oferta pública de suas ações.
Porém, antes, como manda o jogo, ela se organiza e passa por uma auditoria independente para garantir que cumpre todos os requisitos necessários para abrir o seu capital. Tendo recebido a autorização da Comissão de Valores Mobiliários, o Nubank contrata uma distribuidora para que ela realize a operação de Under Right - Subscrição das ações. Você, por sua vez, interessado em participar desta distribuição de ações, abre uma conta em uma corretora de investimentos, a XP Investimentos, por exemplo, e adquire três mil em ações do Nubank. Após ter negociado todas as ações, a distribuidora destina os recursos captados junto aos investidores ao Nubank. Três anos depois, as ações do Nubank têm uma valorização de cem por cento na bolsa de valores. Você decide que é a hora de vender.
Realizada a venda, você resgata seis mil e lucra o dobro do que investiu graças à valorização dessas ações. Sintetizando, o pessoal, é um serviço de colocação de ações no mercado oferecido pelas instituições subscritoras às sociedades anônimas de capital aberto. Conseguiu me acompanhar? Beleza, fico feliz. Bom, vou ficando por aqui, okay? Aproveita para beber uma água e se alongar. Já, já eu volto. Até mais.

03 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 1

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Principais Títulos e Valores Mobiliários, Ações Parte II Bom dia, Boa tarde, Boa noite, tudo certo! Fico feliz em te terem mais uma aula em áudio preparado para aprender mais um pouquinho. Vamos continuar falando de under right beleza. Vamos juntos, jovem. Na operação de Under Right, a instituição financeira subscritora oferece diferentes modalidades para a sociedade anônima emitente de novas ações.
Ouça bem, primeira modalidade: puro ou firme. Nesta modalidade, a subscritora assume amplamente o risco da colocação das ações no mercado, pois este modelo prevê a integração total das novas ações por parte dela. Isto é, a subscritora adquire de antemão todas as novas ações da empresa emitente, com um pequeno desconto, taxa de deságio, e assume a venda destas ações pelo preço integral, podendo ter o lucro equivalente à diferença spread entre o preço que pagou e vendeu.  Segunda modalidade: residual. Neste modelo, a subscritora promove a colocação das ações no mercado por um prazo determinado e quando este se encerrar, ela subscreve a parcela de ações não vendidas. Em outras palavras, a subscritora coloca as ações para a venda e se, depois de um prazo, não conseguir vender tudo, ela adquire o restante temporariamente. Terceira modalidade: Melhor Esforço (Best Effort). A Ford, subscritora, se compromete a se esforçar ao máximo para a colocação das novas ações emitidas. Caso não consiga vender todas, devolve as demais ações que sobrarem. A empresa emitente, quarta e última modalidade, é a oferta de ações no Brasil e no exterior, podendo seguir quaisquer das modalidades que eu falei anteriormente. Tá bom, tranquilo até aqui.  Vou prosseguir, muito bem jovem. Agora é preciso conversar com você sobre alguns conceitos importantes que você precisa ter em mente na hora da sua prova. Me acompanhe. Você já ouviu falar em IPO? Deixa que eu te apresento. A sigla IPO, traduzindo do inglês, significa oferta pública inicial e representa a primeira vez que uma empresa realiza uma oferta pública de ações por meio de under right, fazendo a sua entrada no mercado.
Logo, evidentemente, o IPO de uma empresa ocorre uma única vez, pois é a primeira vez que os proprietários dela renunciam de parte de sua propriedade em favor de acionistas. Em geral, outro conceito importante é o de follow on. As novas ofertas públicas de ações posteriores ao IPO recebem o nome de follow on. Alguns a chamam também de emissão secundária de ações.
Embora seja incomum, a oferta pública de aquisição, conhecida pela sigla OPA, é a saída da empresa do mercado ou a troca do seu controle acionário ocorre quando um dos atuais acionistas pretende comprar uma participação ou todas as ações de uma companhia listada na Bolsa de Valores. O objetivo pode ser ter algum controle sobre o negócio ou pode ocorrer quando a companhia quer fechar o capital, sair da bolsa.  Já o grupamento, ou em inglês, split, é a redução da quantidade de ações para elevar o valor de cada ação, objetivando aumentar sua liquidez e diminuir o risco de a empresa não ser negociada. Quer um exemplo para entender melhor? Lá vai: uma sociedade anônima possui um valor de mercado de dez milhões e tem dez milhões de ações no mercado. Logo, cada ação é negociada a um real.
Essa empresa percebe que, embora esteja crescendo e tendo lucros, ter as suas ações sendo negociadas a um real pode ser mal visto, assim como quando você vai ao shopping e desconfia da qualidade de um produto só por ele ser barato demais. Diante disso, ela decide fazer um grupamento, reduzir a quantidade de ações para cinco milhões, que passam a valer dois reais cada. Professor, se eu tiver uma ação dessa empresa, vou sair prejudicado, então? Claro que não.
Se você tinha dez ações de um valendo no total dez, você passa a ter cinco ações de dois reais, valendo no total dez reais. Da mesma forma, o capital social da empresa permanece o mesmo, dez milhões. Jovem, se a empresa diminuir demais a quantidade de ações, é que possa acontecer o inverso e ela acabar perdendo liquidez devido à dificuldade em encontrar essas ações para a aquisição. Deu pra perceber? Vamos em frente. Outro importante para a sua prova é o de desdobramento, ou em inglês, split. O desdobramento é o aumento da quantidade de ações, reduzindo o valor de cada ação e permitindo que a ação seja mais facilmente negociada, assim elevando a liquidez. Se liga neste exemplo hipotético: o banco BTG Pactual possui um valor de mercado de 304 bilhões e aproximadamente 2,77 bilhões de ações em circulação, negociadas a cem dez reais cada.
Se alguém quiser comprar ações do BTG em um lote de cem ações, terá que desembolsar a bagatela de onze mil. Diante disso, o BTG decide realizar um split, desdobramento, aumentando a quantidade de ações para oito milhões. Agora cada ação será negociada a aproximadamente 36,66 reais, tornando-se mais acessível e aumentando a liquidez da empresa.
Se você possuía cem ações do BTG, passará a ter trezentas. Porém, o seu capital total, bem como o valor da empresa, permanece o mesmo. Logo, tanto no IPO quanto no Split não ocorre alteração da relação patrimonial dos recursos do investidor e da empresa. O objetivo em ambos é transformar a apresentação e aumentar a liquidez das ações. Day Trade é a operação em que um investidor compra e vende de uma mesma ação em um mesmo dia, objetivando obter lucros, liquidação física e financeira jovem. Já ouviu falar? Vem comigo que eu te explico: quando eu transfiro o registro eletrônico de uma ação para outra conta. Trata-se da liquidação física, que ocorre três dias depois da operação. Já quando eu transfiro dinheiro do comprador da ação para o vendedor, trata-se da liquidação financeira. Outro conceito importante é o de proventos, que são todos os benefícios aos quais o acionista tem direito, como dividendos e bonificações. Os dividendos representam a distribuição de parte dos lucros auferidos pela empresa aos seus acionistas, sendo pagos normalmente em dinheiro.
A quantidade de dividendos que um acionista recebe é proporcional à quantidade e ao tipo de ações que ele possui. Algumas pessoas investem em ações não só por acreditarem no potencial de valorização do título, mas também porque determinadas empresas são boas pagadoras de dividendos, apelidadas no mercado como "cash cows". E, por fim, um último conceito: o de record date, jovem. Record date nada mais é que a data oficial para a posse de ações que terão direito a receber dividendos a serem distribuídos em um determinado exercício financeiro. Após essa data, as ações adquiridas são denominadas com ex dividendo e não permitem mais o recebimento de dividendos naquele respectivo exercício financeiro.
Exemplificando: se o Record date para a distribuição de dividendos de uma empresa, referentes ao primeiro semestre de dois mil e vinte e um for determinado como trinta de junho. Quem possuir ações daquela empresa exatamente neste dia, terá direito a receber dividendos referentes ao respectivo período assim. Assunto é entendido, posso ir embora? Olha lá, hein? Eu vou, mas daqui a pouquinho, eu tô de volta até o próximo áudio.

04 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 2

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Principais Títulos e Valores Mobiliários, Ações Parte III Bem-vindo a mais uma aula do nosso curso EmÁudio! Ainda não finalizamos nosso papo sobre as ações. Okay, então, sem enrolação, aumenta o som aí vem comigo hora de falar turma dos tipos de ações. Meu povo, há dois tipos principais de ações: as ordinárias (ON) e as preferenciais (PN). As ações ordinárias são aquelas que garantem aos acionistas o direito a voto nas assembleias e nas decisões da empresa. As ações do tipo preferencial, por sua vez, não possuem direito a voto, mas terão preferência na distribuição dos dividendos e no reembolso de capital em caso de liquidação da empresa. 
Em outras palavras, pessoal, caso a empresa venha a falir ou fechar, os acionistas preferenciais terão mais chance de recuperar o seu dinheiro. De acordo com a Lei 6404, de 17/12/1976, pelo menos 25% do lucro líquido deve ser distribuído aos acionistas PN por meio de dividendos. Além disso, os acionistas preferenciais têm direito de receber pelo menos 10% a mais de dividendos do que os acionistas ordinários. Os benefícios dos acionistas preferenciais (preferência na distribuição de dividendos e no reembolso de capital) podem ser acumulados, mas isso não é necessariamente obrigatório. Poderá haver ocasião na qual uma ação do tipo preferencial concede apenas um dos dois benefícios. Fique ligado: se não forem distribuídos dividendos por três anos consecutivos, as ações do tipo preferencial passarão a conceder também o direito a voto. Embora os acionistas ordinários não possuam preferência na distribuição dos dividendos e liquidação da empresa, eles possuem o mecanismo de tag along na ocasião em que haja uma mudança no controle da empresa, isto é, quando a empresa for vendida.
Quem assume o controle da empresa e a compra é obrigado a assegurar aos acionistas minoritários pelo menos 80% do valor pago por ação ou lote de ações. Um exemplo para entender melhor: suponhamos que a empresa fictícia Banco Direção seja comandada por Arthur, Mário e Erick, que possuem cada um 20% das ações, totalizando o controle de 60% da empresa.
As outras 40% das ações são negociadas em bolsa por milhares de acionistas minoritários, sendo que 20 são ações PN e 20 são ações ON, que valem R$14,00. Eventualmente, os grandes investidores Ronaldo e Victor oferecem R$13,6 milhões para Arthur, Mário e Erick, o equivalente a R$16,00 por ação, para assumirem o controle da empresa. Na ocasião em que a proposta for aceita, Ronaldo e Victor também devem assegurar aos acionistas minoritários do tipo ON, no mínimo 80% do valor pago por cada ação. Entendeu? Diante disso, esses acionistas podem aceitar vender suas ações por R$14,80, que é 80% de R$16,00. Caso, por exemplo, não acreditem que a empresa irá para frente com a nova gestão, os novos sócios controladores são obrigados a adquirir tais ações. Portanto, o mecanismo de tag along visa proteger os investidores minoritários do tipo ordinários. Um terceiro tipo de ação mais incomum é a de gozo ou fruição, que são ações que acumulam os benefícios das ações ordinárias e preferenciais. Geralmente, pertencem aos fundadores da companhia e não são comercializadas normalmente. Tá tranquilo até aqui, né jovem? Vamos em frente. As ações possuem tipos diferentes de valores, com significados diferentes e finalidades específicas. O valor nominal é aquele previsto no estatuto social da empresa, isto é, o valor que a Assembleia Geral ou o Conselho de Administração definem na emissão do título. O valor patrimonial representa o capital próprio da empresa, sendo o valor contábil da ação.
Este valor é determinado pelo patrimônio líquido da empresa, dividido pelo número de ações emitidas. Em outras palavras, é a soma dos bens e capital da empresa: tais como imóveis, equipamentos, máquinas e todas as demais propriedades, dividida pela quantidade de ações que correspondem a uma parcela do patrimônio da empresa. Já o valor de mercado é o preço efetivamente praticado nas negociações das ações, na bolsa e no mercado de balcão. Para os investidores, este é o valor mais conhecido e mais útil. Mas afinal, qual é o objetivo de ter todos esses valores diferentes, professor? Quando uma companhia decide negociar seu capital junto a investidores, os diretores se reúnem para que, com base em diversos aspectos, definam o quanto acreditam valer a empresa e com essa informação a que valor ofertarão cada ação. Este é o valor nominal, uma vez que as ações emitidas foram adquiridas por vários investidores e estão sendo negociadas em bolsa.
O valor de cada ação tende a variar conforme a oferta e demanda. Se a empresa estiver tendo muito lucro, distribuindo bastantes dividendos ou investindo no crescimento, é natural que os investidores se atraiam, queiram adquirir ações e assim o valor de cada ação cresça. Este é o valor de mercado. Imaginemos que você seja um desses investidores interessado em adquirir ações de tal empresa, mas antes você quer conferir se a alta no preço dessas ações faz mesmo sentido ou é um equívoco. Diante disso, à sua disposição há o valor patrimonial equivalente à parte do patrimônio da empresa. Se o valor patrimonial de cada ação é R$10,00 e o valor negociado no mercado é R$14,00, pode ser que não seja tão vantajoso para ti adquirir tais ações. Pois a empresa está cotada na bolsa acima do seu próprio patrimônio. Da mesma forma, se o valor negociado no mercado é inferior ao patrimônio da empresa, pode ser um indício de que a empresa vale mais e há uma boa hora de investir em tais ações. E aí, conseguiu entender? Maravilha! Fico por aqui. No próximo EmÁudio, vamos falar um pouquinho sobre os comercial papers. Fica comigo, até já já.

05 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 3

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Principais Títulos e Valores Mobiliários, Comercial papers. Fala galera, beleza? Bora aprender um pouquinho sobre os comercial papers, aumenta o som aí então, gente. Os Comercial papers são títulos de renda fixa emitidos pelas sociedades anônimas abertas ou fechadas, por meio de autorização específica da Comissão de Valores Mobiliários, visando captar recursos de curto prazo com o objetivo de financiar o seu capital de giro. Em outras palavras, a empresa pega emprestado de investidores e emite títulos representativos desta dívida. Esses títulos, diferentemente das ações, podem ser emitidos tanto por sociedades de capital aberto quanto fechado, mas instituições financeiras, sociedades de arrendamento mercantil e corretoras distribuidoras de valores mobiliários não podem realizar oferta pública de comercial papers. Logo, só podem realizar oferta fechada junto aos próprios sócios ou investidores seletos pré-definidos, sem poderem negociar na bolsa. Na ocasião de oferta pública destes títulos por parte das sociedades anônimas de capital fechado que não possuem registro na Comissão de Valores Mobiliários. Os títulos emitidos devem ser registrados na Comissão de Valores Mobiliários. Jovem, quanto à rentabilidade, os comercial papers podem ser prefixados ou pós-fixados. Na rentabilidade prefixada, a mais tradicional. Estes títulos possuem um valor de face, que representa o total a ser resgatado após seu vencimento, e são ofertados por um valor de deságio com desconto. Diante disso, a companhia emitente vende o título pelo valor de deságio e se compromete a recomprar o título do investidor pelo valor de face. Exemplificando, se uma empresa emite commercial papers no valor de 50 mil e negocia por 45 mil, o investidor irá lucrar cinco mil quando, no vencimento, a empresa recomprar o título no modelo pós-fixado. A rentabilidade é dada por um índice acrescida eventualmente de juros. Logo, diferentemente do anterior, o investidor adquire o título pelo valor cheio, valor de face, e este montante irá render conforme o índice e eventualmente juros. Mas este índice não pode ser um índice de preço, isto é, de inflação ou de setor bancário como a TBF, taxa básica financeira exclusiva do mercado bancário. E os prazos para resgate, professor excelente. Pergunta jovem: Bom, os prazos de resgate variam conforme o tipo de sociedade anônima emitente. Prazo mínimo é o mesmo de trinta dias, porém o prazo máximo é de cento e dezoito dias para sociedades fechadas e de trezentos e dezesseis dias para sociedades abertas. Assunto é entendido até aqui? Espero que sim. Ao que vem, falaremos das debêntures, não sai daí não, hein. Abraço.

06 - Principais títulos e valores mobiliários: Commercial Papers

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Principais Títulos e Valores Mobiliários, Debêntures. E aí Jovem tudo certo? Nessa aula iremos falar sobre as debêntures, sabe do que se trata? Não vem comigo que eu te explico Aumente esse som aí, assim como os Commercial Papers. As debêntures também são títulos de renda fixa emitidos pelas S.A para a captação de recursos junto a investidores. Porém a captação é de médio a longo prazo e objetiva financiar o capital fixo. Em regra, instituições financeiras não podem emitir Commercial Papers e debentures, porém excepcionalmente sociedades de arrendamento mercantil, companhias hipotecárias e o BNDES Participações estão autorizados a emitir debêntures.
As debêntures são nominativas, devem constar o titular e escriturais digitais, não sendo negociadas fisicamente. O seu valor deve ser expresso em moeda nacional, podendo ter cláusula de correção monetária com base na variação da taxa cambial ou qualquer outro referencial não proibido por lei. A emissão de debêntures pode ser pública, comercializada e disponibilizada a todos, né, somente podendo ser feita por sociedades de capital aberto ou privada, ofertada para seletos investidores. Quer dizer geralmente já acionistas da empresa, podendo esta última ser ofertada por sociedades anônimas de capital aberto ou fechado. Não há limite legal para a quantidade de debêntures emitidas. O valor delas superar, inclusive o capital social da companhia, meu Povo. Estes títulos conferem ao detentor do título, chamado de debenturistas, um direito de crédito contra a sociedade emitente, sendo negociados pelo valor de face e podendo remunerar por juros, participações nos lucros da companhia ou um prêmio de reembolso ao vencimento do título. Os debenturistas esperam receber o reembolso do capital investido e a remuneração.
O prazo mínimo para resgate das debêntures é de um ano, sem haver prazo máximo obrigatório. Existem, inclusive, debêntures perpétuas que duram para sempre. E o detentor resgata quando quiser, respeitando o prazo mínimo. Nesta ocasião pessoal, enquanto o investidor deixar investido, seu capital irá render, conforme dispõe o contrato. Além disso, no contrato pode haver a previsão de resgate antecipado, com possível penalidade nesta ocasião. Tranquilo até aqui, né? Vamos seguir. Existem modalidades de debêntures, que proporcionam aos debenturistas duas opções no vencimento: resgate do valor investido, acrescido da remuneração, ou o mesmo valor em ações de uma companhia. Porém, o valor das ações é previamente determinado. Logo, se tais ações valorizarem durante o período de investimento, é possível vendê-las e lucrar ainda mais. Por exemplo, você investe mil reais em uma debênture com vencimento de um ano e o contrato dispõe duas opções no resgate: montante investido mais rendimento de 6% ao ano ou ações de magazine Luiza no valor de catorze vírgula dezessete cada uma. Um ano depois, no vencimento do título, as ações de Magazine Luiza passaram a valer vinte cinco reais.
Logo você pode resgatar mil e sessenta reais rendimento de sessenta ou sessenta e oito ações de Magazine Luiza, Porém, se você vender todas essas ações por vinte cinco reais na bolsa, você terá um total de mil e setecentos reais.  Além disso, embora seja apenas um contexto hipotético, isto de fato aconteceu de fevereiro de dois mil vinte a fevereiro de dois mil vinte e um, as ações de Magazine Luiza foram de 14,71 para 25,91, caso o resgate disponibilizado seja em ações da mesma companhia emitente das debêntures trata-se de uma debênture conversível. Já se forem em ações de uma outra companhia adquiridas pela emissora trata-se de uma debênture permuta. Dá para entender sem mistério, né? Vamos em frente. Então, conforme dispuser a escritura de emissão, a debênture pode oferecer garantias, garantia real, garantia flutuante, garantia sem preferência ou KOF e garantia subordinada. Garantia real fornecida pela companhia emissora pressupõe a obrigação de não alienar ou onerar o bem registrado em garantia.
Além disso, desde que averbada no registro, concede preferência sobre outros credores nas ocasiões de liquidação da empresa. Em outras palavras pessoal, a emissora separa uma parte do seu patrimônio, como máquinas ou imóveis, que não poderá ser alienada ou onerada, como garantia ao credor.  Já a garantia flutuante assegura privilégio geral sobre o ativo da companhia, mas não impede a negociação dos bens que compõem este ativo. Isto é, a garantia migra de um bem para outro, conforme a vontade da companhia emissora. Os credores possuem preferência na liquidação da empresa, após aqueles abarcados pela garantia real, melhor dizendo, estão em segundo lugar.
Então a garantia sem preferência ou KOF não oferece privilégio algum sobre o ativo da empresa emissora, concorrendo em igualdade de condições com os demais credores quirografários em caso de liquidação da companhia. Logo não há separação do patrimônio, apenas a palavra do emitente e não há preferência de ser ressarcido e, por fim turma a garantia subordinada jovem.
 A garantia subordinada oferece preferência de ressarcimento somente sobre os acionistas da companhia, ou seja, na liquidação da empresa, o credor de ser ressarcido primeiro do que os acionistas, mas após todos os demais abarcados pelas garantias anteriores, para que você consiga visualizar melhor na liquidação da empresa. Esta é a ordem de preferência para ser ressarcido. Um Garantia real. Dois Garantia flutuante. Três Garantia quirografária. Quatro Garantia subordinada. Cinco Acionistas. Em caso de a sociedade anônima não cumprir com seus compromissos junto aos seus credores, as debêntures possuem um mecanismo denominado cross the Felt, que antecipa automaticamente a data de vencimento de todas as debêntures emitidas a fim de proteger os debenturistas. Ah, antes de finalizar esse áudio, quero falar rapidinho sobre as características gerais dos títulos e valores mobiliários. Mercado de capitais turma é um ambiente que as sociedades anônimas buscam para captar recursos junto ao público e fugir dos altos juros do mercado bancário.
Para tanto, elas podem atrair novos sócios por meio da colocação de ações ou contrair empréstimos por meio da emissão de títulos comercial papers e debêntures. Fico por aqui. Obrigado pela companhia. Daqui a pouquinho eu tô de volta! Aproveitem para beber uma água ou um cafezinho até já até o próximo áudio!

07 - Principais títulos e valores mobiliários: Debêntures

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Fundos de Investimento Fala meu povo! Nesse áudio, vamos falar sabe sobre o que os fundos de investimento. Preparado? Enrola não só na caixa vem. Imagine que você esteja querendo investir melhor. Para além de só colocar o dinheiro na poupança, tenha o dinheiro, mas não tenha o conhecimento para aplicar os seus recursos.
Ou então você até tem o conhecimento, mas não tem dinheiro o suficiente para diversificar e investir em aplicações diferentes, pois várias exigem um capital mínimo e com a quantia que você tem teria que aplicar quase todo o capital disponível em um só ativo, o que é arriscado nessas situações. Você pode entregar esse dinheiro a um especialista para que ele invista para você. 
Esse especialista irá pegar o dinheiro de várias pessoas diferentes e usar o conhecimento que tem para investir com recursos de muitas pessoas poderá investir em várias aplicações diferentes. Este é o fundo de investimento, uma comunhão de recursos captados de pessoas físicas ou jurídicas com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicação em títulos e valores mobiliários.
Assim, os recursos de todos os investidores de um fundo de investimento são usados para comprar títulos que pertencerão a todos eles, proporcionalmente ao valor investido. Portanto, meu amigo, minha amiga, cada uma das pessoas que fazem parte do fundo são donas de uma fração do fundo chamada de cota, entendeu? Um fundo é organizado sob a forma de condomínio e seu patrimônio é dividido em cotas, cujo valor é calculado diariamente por meio da divisão do patrimônio líquido pelo número de cotas do fundo.
Os fundos de investimento são regidos por um regulamento da Comissão de Valores Mobiliários, que além das regras básicas de funcionamento, apresenta outras informações relevantes, tais como composição dos ativos, riscos envolvidos nas operações, taxa de administração, cobrada dos investidores e estratégias de investimento a serem adotadas pelo gestor. As próprias classificações desses fundos são indicativas dos riscos a que eles estarão sujeitos. Fundo de investimento pode cobrar taxa de administração, taxa de performance, bem como taxa de ingresso e saída, devendo o regulamento dispor sobre tais taxas. Vamos falar rapidinho sobre elas. Okay? Ouvidos bem abertos, tá, são conceitos importantes para a sua prova. Vamos começar falando da taxa de administração. Já ouviu falar nela, galera?
A taxa de administração é uma taxa cobrada do fundo para remunerar o administrador do fundo e os prestadores dos serviços. O valor a ser pago é um percentual sobre o patrimônio do fundo pago pelos cotistas, referente à prestação de serviço do gestor, administrador e demais agentes.
Para fundos que compram cotas de outros fundos, existe a taxa máxima de administração, dado que o fundo investido também cobra taxa de administração. A taxa de administração é a principal remuneração obtida pela instituição financeira quando oferece um fundo de investimentos aos clientes. Ela é devida, mesmo quando o fundo em questão apresenta retorno negativo.  Quanto à taxa de performance, como estudaremos nesse módulo, existem fundos referenciados - fundos que têm um índice de referência. Se o fundo tiver como referência o CDI, por exemplo, o objetivo dele é conseguir a mesma rentabilidade do CDI, não é mesmo. Caso o fundo ultrapasse esse referencial, desempenhando melhor, ele poderá cobrar catorze de taxa sobre o percentual que tenha excedido uma taxa de performance, ou seja, esta é uma taxa cobrada do cotista desde que prevista em seu regulamento.
Caso a rentabilidade do fundo supere a de um indicador de referência Bank Mark, além de superar o Bank Mark, a performance deve ser positiva para que a taxa seja cobrada. Já a taxa de ingresso e de saída são taxas pagas pelo cotista ao aplicar ou resgatar recursos de um fundo, conforme previsto no regulamento. Além desses conceitos, quero falar ainda sobre o gestor, a alavancagem e sobre marcação a mercado. Vem comigo, jovem! Ou gestor? É a pessoa natural ou jurídica autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários para o exercício profissional de administração de carteiras de valores mobiliários, contratada pelo administrador em nome do fundo para realizar a gestão de sua carteira. Alavancagem é o ato de se ter, em determinada operação realizada pelo Fundo, exposição financeira maior do que o patrimônio líquido.
Isso ocorre principalmente por meio de derivativos como contratos futuros. Em outras palavras, isso significa comprar sem ter dinheiro. Na alavancagem, o gestor do fundo se compromete a - no futuro - aplicar em um título por um preço acordado. Atualmente, se o título se valorizar, o gestor poderá adquiri-lo por um preço menor, acordado anteriormente, e vendê-lo obtendo lucro. Da mesma forma, se o título desvalorizar, ele terá prejuízo. Portanto, é uma aposta no agora em que o lucro ou prejuízo será efetivado no futuro.  E, por fim, a marcação a mercado. Marcação é mercado, gente! É a atualização do valor de um ativo pelo seu preço de mercado. Essa atualização geralmente é diária. Tá logo? Trata-se de um mecanismo que tem como objetivo atualizar diariamente os preços de cotas de fundos de investimentos e títulos de renda fixa. O principal objetivo do mecanismo é proteger quem investe, tornando os preços mais transparentes e as condições de resgate justas.
Isso independe do movimento da taxa básica de juros e aumento do saque. Graças à marcação a mercado, é possível saber quanto quem aplica ganharia caso vendesse seu título ou cota em fundos de investimento hoje. Em fundos de investimento, baseia-se no valor diário dos ativos que compõem a carteira de cada fundo, dividido pelo número de cotas.  O uso desse mecanismo nos fundos tem como objetivo evitar que haja transferência de riquezas de um cotista para outro. Ou seja, jovem, permite que um novo cotista saiba: ao aplicar-se, um fundo está caro ou barato. Por exemplo, quem entra em um fundo de investimento no meio do mês terá uma rentabilidade diferente da de quem entrou no início do mesmo mês. Não é? Isso acontece ainda que a rentabilidade do fundo seja calculada mensalmente.
Além disso, possibilita que ganhos e perdas sejam distribuídos para quem, de fato, era cotista do fundo quando a valorização ou desvalorização das cotas aconteceu. Marcação a mercado é obrigatória para todos os fundos de investimento. Assim, desde dois mil dois, conforme decisão da Comissão de Valores Mobiliários - CVM, de que retificou instruções do Banco Central, conseguiu entender maravilha. Finalizamos mais um áudio, hein? Espero que você esteja gostando. Áudio que vem. Tem mais até lá.

08 - Fundos do Investimento

Conhecimentos Bancários EmÁudio, Corretoras e Distribuidoras Bom dia, Boa tarde, boa noite, independente do horário. É sempre um prazer ter você por aqui preparado para aprender mais um pouquinho. Hora de falar das corretoras e das distribuidoras. Vamos nessa então Turma! A Sociedade Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, SC TVM e a Sociedade Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, SD TVM são instituições que atuam intermediando a negociação de títulos e valores mobiliários entre investidores e tomadores de recursos. Gente, as corretoras e as distribuidoras devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por cotas de responsabilidade limitada. São supervisionadas tanto pelo Banco Central quanto pela Comissão de Valores Mobiliários. Conforme a sua esfera de atuação referente à corretora, Deve constar, na sua denominação social, a expressão "corretora de Títulos e valores mobiliários". Tá Okay? Já a distribuidora, da mesma forma, deve ter a expressão "distribuidora de títulos e valores mobiliários" em sua denominação social. Ambas as instituições realizam praticamente as mesmas atividades, oferecendo serviços como plataformas de investimento pela Internet, home broker, consultoria financeira, clubes de investimentos, financiamento para a compra de ações, conta margem e administração e custódia de títulos e valores mobiliários dos clientes na remuneração pelos serviços.
Essas instituições podem cobrar comissões e taxas. As principais atividades das corretoras e distribuidoras são comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros, operar em bolsas de mercadorias e de futuros, por conta própria e de terceiros, intermediar a oferta pública e distribuição de títulos e valores mobiliários no mercado.
Operar em bolsas de valores administrar carteiras e custodiar títulos e valores mobiliários, subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado, exercer funções de agente fiduciário, instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento, intermediar operações de compra e venda de moeda estrangeira, além de outras operações no mercado de câmbio.
Praticar operações de compra e venda de metais preciosos no mercado físico por conta própria e de terceiros, realizar operações compromissadas, praticar operações de conta margem e prestar serviços de intermediação e de assessoria ou assistência técnica em operações e atividades no mercado financeiro e de capitais. Mas professor, afinal, qual é a diferença entre a distribuidora e a corretora? Ótima Pergunta jovem, gostei gente. No passado a distribuidora não podia operar diretamente na Bolsa de valores. Porém, com a decisão conjunta, que autorizou as distribuidoras a operarem diretamente nos ambientes e sistemas de negociação dos mercados organizados de bolsa de valores, eliminou-se a principal diferença entre estas instituições.
Hoje, a maior distinção entre elas reside no público alvo. Em geral, as corretoras têm como público alvo pessoas físicas, enquanto as distribuidoras, por sua vez, tem maior foco nas pessoas jurídicas. Empresas, né? Deu para entender fácil, né? E essa é a minha. Deixa obrigado pela companhia e até o próximo áudio! Tchau. Tchau.

09 - Corretoras e Distribuidoras

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Ambientes de Negociação E aí galera, tudo certo? Nesse EmÁudio, vamos aprender um pouquinho sobre os ambientes de negociação. Aumenta o som aí que esse assunto é mega interessante, vamos juntos! Já quero começar nossa aula falando da famosa Bolsa de Valores. Bolsa de valores é o espaço organizado, físico e eletrônico propício para a negociação de títulos e valores mobiliários.
As bolsas são administradas, organizadas e fiscalizadas por instituições autorizadas pela Comissão de Valores Mobiliários, constituídas na forma de sociedade civil, sem fins lucrativos ou como sociedades anônimas com fins lucrativos. São instituições autorreguladoras, isto é, as próprias bolsas fiscalizam junto à Comissão de Valores Mobiliários aqueles que nelas operam, em regra, para negociar valores mobiliários em bolsa. Os investidores precisam contratar um intermediador, como distribuidoras ou corretoras. Porém, é possível negociar diretamente na bolsa, se tornando um agente autônomo, sendo necessário se qualificar, passar por um exame de certificação e receber a autorização da Comissão de Valores Mobiliários. No Brasil, a bolsa de valores oficial é a B³, estilizada como B elevado a três, sigla dada em referência às letras iniciais de Brasil Bolsa e Balcão, sediada na cidade de São Paulo. A B³ surgiu sob o formato atual após a fusão em 2017 da BMF Bovespa Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo com a Cetip Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos. Ela está ligada a todas as bolsas de valores brasileiras, incluindo a BV RJ, a Bolsa de Valores do Rio de Janeiro, onde não se negociam ações, apenas títulos. Possui o índice Bovespa, o famoso Ibovespa, o principal indicador de referência que calcula o desempenho das ações com maior volume negociadas nos últimos meses. O Ibovespa, por refletir o comportamento das principais ações negociadas em bolsa, serve como ótimo parâmetro para os investidores avaliarem a economia do país e a saúde de grandes empresas. E se vale a pena investir. Está conseguindo me acompanhar? Agora é preciso falar sobre alguns conceitos importantes. Ouça. Bem, você já ouviu falar em home broker? O quê? Professor jovem? Para operar e negociar na Bolsa de Valores por meio da internet, é preciso ter um ambiente adequado. Este é o tal do Home broker, uma plataforma virtual que permite o acesso à bolsa de valores pela internet, sendo o principal meio de acesso. Existem vários home brokers diferentes oferecidos pelas instituições financeiras operantes no mercado de capitais. Você também deve ficar por dentro do conceito de pregão, que é o período do dia em que são negociados os títulos e valores mobiliários, geralmente das nove da manhã às dezesseis horas da tarde. Já o E Market é o período de negociação após o fechamento do pregão regular. No After Market, o investidor pode emitir ordens de compra e venda de ações, isto é, ele não adquire as ações, apenas emite ordens para que elas sejam adquiridas no pregão seguinte.
Mas nas negociações pós pregão, um investidor não pode exceder o limite de cem mil reais já computado o valor investido durante o pregão. Além disso, a flutuação das cotações é limitada a dois por cento, ou seja, um ativo não pode valorizar ou desvalorizar mais do que dois por cento. O grande objetivo é tentar entender a tendência do dia seguinte. Por fim, gente, o conceito de circuit breaker, meu jovem circuit breaker, nada mais é que um mecanismo de paralisação do pregão na B³, é acionado sempre que o índice Ibovespa, indicador do desempenho médio das cotações das ações, atinge uma queda de dez por cento, situação na qual fica paralisado por treze minutos.
Após esse período e o retorno do pregão, se a queda persistir e chegar a quinze, fica paralisado por mais uma hora. O objetivo é conscientizar as pessoas em situações em que se tem uma clara distorção da realidade, como em eventos políticos, econômicos, sociais, históricos e culturais, entre outros. Em março de 2020, devido ao coronavírus, o Ibovespa registrou quedas históricas e a B³ precisou acionar o circuit breaker algumas vezes em uma mesma semana. No mesmo período, a Bolsa de Nova York também precisou ativar o circuit breaker pelo mesmo motivo. Deu para entender? Posso continuar? Vamos lá. Então já conversamos sobre a bolsa de valores. Hora de falar sobre o mercado de balcão. Todas as negociações de valores mobiliários realizadas fora da bolsa de valores ocorrem no mercado de balcão. Então, mercado de balcão é qualquer ambiente de negociação que não seja a bolsa. O termo balcão surgiu da época em que os valores mobiliários eram negociados nos balcões dos escritórios das corretoras e distribuidoras.
No mercado de balcão, as exigências são menores e mais flexíveis. Assim, para muitas empresas, especialmente as menores, é de vital importância, pois várias delas não conseguem preencher todos os requisitos e condições para negociar na Bolsa de Valores. Quando uma empresa realiza uma nova emissão de ações por meio da operação de Andre Right, estas primeiras negociações ocorrem no mercado de balcão fora da bolsa de Valores.
Somente após a primeira negociação é que as ações passam a serem negociadas em bolsa pelos investidores que as adquiriram junto a outros investidores. Mas aqui, oh, fica ligado, uma companhia não pode manter ações negociadas na bolsa de valores e no mercado de balcão ao mesmo tempo. Grave isso! Ok, jovem, você já ouviu falar em mercado de balcão organizado?
Cola em mim, que eu te explico. Vamos nessa! Mercado de balcão organizado é o ambiente em que se realiza o registro das operações, porém com regras mais flexíveis. Não há necessidade de que as informações sejam divulgadas continuamente como na bolsa, podendo ser notificadas ao fim do pregão. Assim como as bolsas são administradas e fiscalizadas por instituições autorreguladoras autorizadas a funcionar e supervisionadas pela Comissão de Valores Mobiliários.
A B³, visando a incentivar o desenvolvimento de empresas menores e trazer maior visibilidade de tais companhias junto aos investidores, criou a Bovespa, mais um ambiente de balcão organizado destinado a empresas que desejam adentrar o mercado de capitais de forma progressiva, no qual podem, mediante o preenchimento de alguns requisitos, negociar títulos e valores mobiliários por elas emitidos. Além do mercado de balcão organizado, você precisa saber do mercado de balcão não organizado. Isso mesmo. O mercado de balcão não organizado, por sua vez, é o ambiente em que não há qualquer registro sobre as operações, pois os negócios são efetivados sem serem lançados em sistema algum. Logo, não há transparência quanto aos volumes e preços negociados, e não é supervisionado por entidades autorreguladoras. Assunto entendido até aqui. Oh, vou finalizar essa aula, mas já já eu volto para estudarmos o mercado primário e o mercado secundário. Abraços!

10 - Ambientes de negociação

Conhecimentos Bancários EmÁudio, Mercado Primário e Secundário Aí, jovem, chegamos ao último assunto do nosso módulo sobre mercado de capitais. Não desanima? que esse áudio vai ser bem curtinho, tá legal, aumenta o som e vem. 
Mercado primário e mercado secundário são termos utilizados no mercado de capitais para indicar o nível em que ocorrem as negociações de um ativo. Em linhas gerais, a primeira negociação de um ativo ocorre no mercado primário e as demais negociações da segunda a diante ocorrem no mercado secundário, traduzindo o jovem. A primeira venda é feita no mercado primário e no mercado secundário. As revendas exemplo mais claro, turma e mais usual de aplicações desses termos reside na negociação de ações, quando a companhia emite novas ações e as vende para investidores.
Esta é a primeira vez que tais ações estão sendo negociadas, ocorrendo, portanto, no mercado primário a partir do momento que estes investidores primários negociam essas ações com outros investidores. Essas negociações e todas as demais subsequentes ocorrerão no mercado secundário. Logo, a companhia emissora das ações, só recebe dinheiro no mercado primário na emissão das ações. No mercado secundário, as negociações ocorrem entre investidores e não envolvem as companhias de forma direta. Porém, isso não significa que as companhias não se importem com o mercado secundário por não receberem recursos. Como as ações representam o capital social da empresa. Desempenho das suas ações no mercado secundário irá refletir a valorização ou desvalorização dela. Além disso, pessoal. Se os investidores acharem que não vale a pena adquirir ações de uma determinada empresa, pois não estão desempenhando bem no mercado secundário, tal empresa terá dificuldade em negociar novas ações futuramente emitidas. Portanto, em síntese, o mercado secundário é importante para a liquidez, credibilidade e integridade da companhia. Entendi professor, então o IPO ocorre no mercado primário e o Follow On no secundário. Não muito cuidado com isso, hein Tanto o IPO quanto o Follow On são emissões de novas ações. A diferença é só que o IPO é a primeira dessas emissões. Como são novas ações, tais operações ocorrem no mercado primário.
A dica para você distinguir é se tais títulos estiverem sendo negociados pela primeira vez envolvendo a companhia emissora Trata-se do mercado primário. Já se a negociação for de títulos, já antes negociados entre investidores, trata se do mercado secundário na Bolsa de valores, os investidores negociam junto a outros investidores. Logo, a bolsa é um mercado unicamente secundário. Já a emissão de novas ações por meio de right ocorre somente no mercado de balcão. Porém, também podem ocorrer negociações entre investidores no mercado de balcão, que pode ser assim tanto primário quanto secundário. Bolsa mercado secundário, balcão, mercado primário ou secundário? Jovem fique ligado tá?
É possível que ocorram operações de under right no mercado secundário também. Por exemplo, se o investidor adquirir muitas ações de uma empresa e estiver interessado em vendê-las, pode contratar uma subscritora como corretoras ou distribuidoras para realizar as negociações por ele. Assunto entendido? Muito bem. Te falei que esse áudio ia ser rapidinho. Finalizamos nosso conteúdo, tá bom no próximo, EmÁudio, faremos. Sabe o que o famoso resumão da aprovação? O Super Resumão te espera lá, hein? Abraço

11 - Mercado Primário e Secundário

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Resumão sobre Mercado de Capitais: Parte I Fala galera! Chegou a hora do nosso super resumão da aprovação aqui. Nós revisaremos tudo o que foi estudado ao longo desse módulo. Então, atenção e som na caixa, meu jovem! Você lembra do conceito de mercado de capitais? É isso mesmo, é o mercado de capitais. É onde ocorrem as operações com valores mobiliários, sendo também chamado de mercado de valores mobiliários. Mas não se esqueça: Os títulos públicos federais, estaduais e municipais não são negociados no mercado de capitais, mas sim no mercado monetário. Um ponto importante estudado nesse módulo é a Comissão de Valores Mobiliários, a CVM.  Turma, a Comissão de Valores Mobiliários é uma autarquia em regime especial, vinculada ao Ministério da Economia, sob a orientação do Conselho Monetário Nacional (CMN), que objetiva fiscalizar, normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores mobiliários no Brasil. É administrada por um colegiado formado por um presidente e quatro diretores, cada um com um mandato de cinco anos, vedada a recondução, devendo um quinto do colegiado ser renovado a cada ano. Você lembra quais são as suas competências? Deixa que eu te ajudo a refrescar essa memória. Então pessoal, compete à Comissão de Valores Mobiliários o registro, suspensão e cancelamento do registro das companhias abertas, o credenciamento de auditores independentes, o registro da distribuição de valores mobiliários, assegurar o acesso a informações, organizar o funcionamento das bolsas de valores, julgar os processos a ela inerentes, evitar ou coibir fraude e manipulação do mercado.
Também compete à Comissão de Valores Mobiliários o seguinte: autorizar a constituição de bolsas, corretoras e distribuidoras, assegurar o funcionamento eficiente dos mercados de bolsa e balcão, estimular o funcionamento das bolsas e instituições operadoras do mercado acionário, a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários, promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações, e assegurar a observância de práticas equitativas e lisura nas operações.  Ufa, muita coisa, né? Posso continuar? Vamos lá então. Outro ponto importante são os títulos e valores mobiliários. Vamos revisar só os principais. Vamos começar pelas ações. Ação é a menor parcela do capital social de uma companhia, empresa que tem seu capital dividido por ações. É denominada Sociedade Anônima, designada pelas siglas S.A., S.A. ou S.A. Porém, para ser uma S.A. aberta e negociar livremente suas ações no mercado, elas precisam de autorização da Comissão de Valores Mobiliários.  Caso não possuam essa autorização, serão do tipo fechada. Você lembra o que é subscrição? Jovem, é a oferta pública das ações junto aos investidores por meio da intermediação de um subscritor. Há modalidades de Under Right, Puro ou Firme Residual, Stand by, Melhor Esforço, Best Afford e Book Building. Lembra delas?  Maravilha! Finalizo a primeira parte do nosso super resumão da aprovação EmÁudio que vem. Iremos revisar mais assuntos. Claro, te espero lá. Até daqui a pouquinho!

12 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 1

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte II Olá, bem-vindo de volta ao nosso super resumão Bora lá, sem enrolação, quero revisar alguns conceitos importantes com você tá legal? Aumenta o som aí então, lembra dessa sigla. Michel Public Afrin representa a primeira vez que uma empresa realiza uma oferta pública de ações. Já a Follow on são as demais ofertas públicas subsequentes ao IPE OPA. Oferta pública de aquisição é a saída da empresa do mercado ou a troca do seu controle acionário ocorre quando um dos atuais acionistas pretende comprar uma participação ou todas as ações da companhia. O Grupamento do Inglês EMT é a redução da quantidade de ações para elevar o valor de cada ação, objetivando aumentar sua liquidez e diminuir o risco de a empresa não ser negociada da turma. Já o desdobramento do Inglês SPT é o aumento da quantidade de ações, reduzindo o valor de cada ação e permitindo que a ação seja mais facilmente negociada e, assim elevando a liquidez lembra do day trade? Isso mesmo, Day trade é a operação de compra e venda de uma mesma ação em um mesmo dia, objetivando obter lucros. Dividendos é a distribuição de parte dos lucros auferidos pela empresa aos seus acionistas e record date é a data oficial para a posse de ações que terão direito a receber dividendos em um determinado exercício financeiro grave. Esses conceitos tá pessoal, eles são mega importantes para sua prova jovem. Se eu te perguntasse quais são os tipos de ações, você saberia me responder muito bem. As ações podem ser ordinárias, preferenciais ou de gozo ou fruição. As ordinárias garantem aos acionistas o direito a voto nas assembleias e nas decisões da empresa. Os acionistas de ações do tipo ordinárias possuem um mecanismo de ta long que assegura, na mudança do controle da empresa pelo menos dezoito por cento do valor pago por ação ou lote de ações por parte dos novos controladores. As preferenciais possuem preferência na distribuição dos dividendos e no reembolso de capital, pelo menos vinte e cinco por cento do lucro líquido deve ser distribuído aos acionistas de ações do tipo preferenciais. Além disso, eles têm direito de receber pelo menos dez por cento a mais de dividendos do que os acionistas de ações do tipo ordinárias e a de gozo ou fruição, que acumulam os benefícios das ações ordinárias e preferenciais normalmente pertencem aos fundadores da companhia. Além disso, conversamos sobre os valores das ações que podem ser nominal, valor definido pela companhia na emissão patrimonial. Uma parcela do patrimônio da companhia correspondente a cada ação e de mercado que possui o preço efetivamente praticado nas negociações. Tranquilo até aqui, né? Tá conseguindo me acompanhar vou seguir, hein? Vem comigo Hora de falarmos dos Comercial Papers. Comercial Papers são títulos de renda fixa emitidos pelas sociedades anônimas, abertas ou fechadas, por meio de autorização específica da Comissão de Valores Mobiliários, visando a captar recursos de curto prazo com o objetivo de financiar o seu capital de giro.
Podem ser emitidos tanto por sociedades de capital aberto quanto fechado, mas instituições financeiras, sociedades de arrendamento mercantil e corretoras distribuidoras não podem realizar oferta pública fixados na rentabilidade pré-fixada, a mais tradicional. Estes títulos possuem um valor de face que representa o total a ser resgatado após o seu vencimento e são ofertados por um valor de deságio com desconto. Diante disso, a companhia emitente vende o título pelo valor de deságio e se compromete a recomprar o título do investidor pelo valor de face. No modelo pós-fixado, a rentabilidade é dada por um índice acrescida eventualmente de juros. Logo, diferentemente do anterior, o investidor adquire o título pelo valor cheio valor de face e este montante irá render conforme um índice e eventualmente juros. Mas este índice não pode ser um índice de preço, isto é, de inflação ou do setor bancário como a TBF. Taxa básica financeira exclusiva do mercado bancário. Os prazos de resgate variam conforme o tipo de sociedade anônima emitente. Prazo mínimo é o mesmo de treze dias, porém o prazo máximo é de cem dezoito dias para sociedades fechadas e de trezentos dezesseis dias para as sociedades abertas. Assunto entendido e revisado até aqui. Beleza áudio que vem tem mais, Não me abandona não, hein? Te espera lá? Abraço.

13 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 2

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte III Aí, meu jovem. Bora continuar nosso resumão e ser aprovado som na caixa então hora de falar das debêntures. Debenture! Turma, são títulos de renda fixa emitidos pelas SA para a captação de recursos a médio a longo prazo, objetivando financiar o capital fixo. Excepcionalmente, sociedades de arrendamento mercantil, companhias hipotecárias e o BNDES Participações estão autorizados a emitir debêntures. As debêntures são nominativas, constam o titular e as escriturais digitais, não sendo negociadas fisicamente. Além disso, pessoal, a emissão de debêntures pode ser pública, somente podendo ser feita por sociedades de capital aberto ou privada, podendo esta última ser ofertada por sociedades anônimas de capital aberto ou fechado.
Estes títulos conferem um direito de crédito contra a sociedade emitente, sendo negociados pelo valor de face e podendo remunerar, por juros, participações nos lucros da companhia e ou um prêmio de reembolso. Prazo mínimo para resgate das debêntures é de um ano sem haver prazo máximo obrigatório. Okay. Há debêntures que oferecem duas opções no vencimento: resgate do valor investido acrescido da remuneração ou o mesmo valor em ações de uma companhia. Porém, o valor das ações é previamente determinado tá legal. Logo, se tais ações valorizam durante o período de investimento é possível vendê-las e lucrar ainda mais. As debêntures, gente, podem ser conversíveis e permutáveis. Você lembra a diferença entre elas. Isso mesmo, nas debêntures conversíveis, as ações são da mesma companhia emitente das debêntures. Já na debênture permutável, as ações são de uma outra compania adquiridas pela emissora. Além disso, falamos sobre as garantias das debêntures. Não é mesmo? Vamos conferi-las. A garantia real pressupõe a obrigação de não alienar ou onerar o bem registrado em garantia. A garantia flutuante assegura privilégio geral sobre o ativo da companhia, mas não impede a negociação dos bens que compõem este ativo.
Já a garantia quirografaria não oferece privilégios sobre ativos da emissora, tendo somente a palavra do emitente e a garantia subordinada. Oferece preferência de ressarcimento somente sobre os acionistas da Companhia. Tranquilo até aqui, né? Meu povo, muito bem, vou continuar, okay, vamos lá. Você, por acaso, lembra do conceito de fundos de investimentos? Eu te ajudo, vamos lá. Fundos de investimentos são uma comunhão de recursos captados de pessoas físicas ou jurídicas com o objetivo de obter ganhos financeiros a partir da aplicação em títulos e valores mobiliários. Lembrou, aí que bom. Um fundo é organizado sob a forma de condomínio e seu patrimônio é dividido em cotas, cujo valor é calculado diariamente. Há, antes de finalizar esse áudio, quero falar alguns conceitos importantes. Me acompanhe: taxa de administração, a taxa cobrada do fundo para remunerar o administrador do fundo e os prestadores dos serviços, sendo a principal remuneração obtida pela instituição financeira quando oferece um fundo. Taxa de performance é a taxa cobrada do cotista desde que prevista no regulamento, caso a rentabilidade do fundo supere a de um indicador de referência bank, Mark, e a performance do fundo seja positiva.
Já a taxa de ingresso e saída é a taxa paga pelo cotista ao aplicar ou resgatar recursos de um fundo. Agora, aqui o gestor, você lembra, gestor é a pessoa natural ou jurídica autorizada pela Comissão de Valores Mobiliários para o exercício profissional de administração de carteiras de valores mobiliários?
A alavancagem, muito bem, é o ato de se ter, em determinada operação realizada pelo fundo, exposição financeira maior do que o patrimônio líquido, marcação a mercado, a atualização diária do valor de um ativo pelo seu preço de mercado. Tranquilo até aqui. Beleza, mas ainda não acabou. Tá, vem comigo que no próximo, EmÁudio, continuaremos revisando os pontos importantes desse módulo. Okay, te espero no próximo áudio.

14 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 3

Conhecimentos Bancários EmÁudio: Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte IV Bom dia, Boa tarde, Boa noite. Seja bem-vindo a mais um áudio do nosso módulo sobre mercado de capitais. Ainda temos alguns pontos a serem revisados. Okay, então sem enrolação vem comigo. Bora revisar as corretoras e distribuidoras, pessoal! Gente! As corretoras CTVM e distribuidoras SD, TVM são instituições que atuam intermediando a negociação de títulos e valores mobiliários entre investidores e tomadores de recursos. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por cotas de responsabilidade limitada.
Realizam praticamente as mesmas atividades, como compra e venda de títulos, valores mobiliários e metais preciosos, operar em Bolsa under right, administrar carteiras, custódia de títulos, administrar fundos e clubes de investimento, intermediar a operação de câmbio, entre outros. Hoje, a maior diferença entre as corretoras e distribuidoras reside no público alvo. Vamos conferir: corretoras - pessoas físicas, distribuidoras - pessoas jurídicas. Esse assunto é bem tranquilo, né? Vamos para o próximo ambiente de negociação. Vamos começar pela famosa Bolsa de Valores. Bolsa de valores é o espaço organizado, físico ou eletrônico propício para a negociação de títulos e valores mobiliários. São administradas, organizadas e fiscalizadas por instituições autorizadas pela Comissão de Valores Mobiliários, constituídas na forma de sociedade civil, sem fins lucrativos ou como sociedades anônimas com fins lucrativos, em regra, para negociar valores mobiliários em bolsa.
Os investidores precisam contratar um intermediador, exceto se for um agente autônomo de investimento, autorizado pela Comissão de Valores Mobiliários. No Brasil, a bolsa de valores oficial é a B3, estilizada como B elevado a 3, sigla dada em referência às letras iniciais de Brasil, Bolsa e Balcão. A B3 possui o índice Bovespa Ibovespa, o principal indicador de referência que calcula o desempenho das ações com maior volume negociadas nos últimos meses. Agora vem comigo revisar alguns conceitos importantes sobre esse assunto. Home broker é a plataforma digital que permite acesso à bolsa pela internet; pregão é o período do dia em que são negociados os títulos mobiliários.
Já a after Market é o período de negociação após o fechamento do pregão regular e Circuito breaker é o mecanismo de paralisação do pregão quando o Ibovespa atinge queda de dez por cento. Paralisa por treze minutos e, após isso, quinze paralisa por uma hora em um mesmo dia. Tá conseguindo me acompanhar, jovem beleza? Hora de revisarmos agora o mercado de balcão, aumenta o som aí. Mercado de balcão, turma é qualquer ambiente de negociação que não seja a bolsa. Neles, as exigências são menores, sendo de vital importância para muitas empresas que não conseguem preencher todos os requisitos e condições para negociar na bolsa de valores. Além disso, é no mercado de balcão que ocorrem as operações de oferta pública de novas ações. O mercado de balcão pode ser organizado ou não.
Será organizado quando realizar o registro das operações em um sistema, porém com regras mais flexíveis, e será não organizado quando não houver qualquer registro das operações. Ainda é preciso falar do mercado primário e secundário, mas é rapidinho. O mercado primário é aquele no qual ocorre a primeira negociação de um ativo. As demais negociações da segunda em diante ocorrem no mercado secundário.
Na emissão de títulos e valores mobiliários, as companhias emitentes só captam recursos no mercado primário. No mercado secundário, ocorrem as negociações entre investidores de títulos e valores já emitidos. Logo, o mercado secundário é de suma importância para trazer liquidez e assim, assegurar que as emissões e captações no mercado primário sejam bem-sucedidas, atraindo os investidores e trazendo credibilidade e integridade à companhia emitente. Modelo Black é uma fórmula matemática para precificar opções de compra europeias escrita sobre ativo objeto que não distribuem dividendos. Modelo de opção de compra europeia é aquele em que só é possível exercer seu direito do contrato na data de exercício. Em síntese, o modelo Black analisa a volatilidade constante, ou seja, a possibilidade de variação do valor dos ativos para saber qual é a probabilidade de o valor subir ou descer do preço de exercício.
O prazo de vencimento, o preço da ação na data zero, isto é, a data de hoje, no dia em que será feita a compra da opção. O modelo Black analisa também, tendo como base o modelo de opção de compra europeia em que não é possível exercer o direito de compra antes do prazo, desconsiderando intervenções políticas como preços tabelados. Também, Modelo Black desconsidera intervenções políticas como preços tabelados. Assunto entendido e revisado, pronto para ser aprovado. Que bom! Vai dar tudo certo. É isso aí, pessoal, finalizamos o módulo sobre mercado de capitais. Obrigado pela sua companhia e pela sua parceria. Ok, bons estudos e até o próximo módulo! Abraços.

15 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 4

Conhecimentos Bancários

MÓDULO 03
Mercado de Capitais

Caixa

Caixa

01 - Introdução

02 - Comissão de Valores Mobiliários

03 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 1

04 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 2

05 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 3

06 - Principais títulos e valores mobiliários: Commercial Papers

07 - Principais títulos e valores mobiliários: Debêntures

08 - Fundos do Investimento

09 - Corretoras e Distribuidoras

10 - Ambientes de negociação

11 - Mercado Primário e Secundário

12 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 1

13 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 2

14 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 3

15 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 4

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02 - Comissão de Valores Mobiliários

03 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 1

04 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 2

05 - Principais títulos e valores mobiliários: Ações - Parte 3

06 - Principais títulos e valores mobiliários: Commercial Papers

07 - Principais títulos e valores mobiliários: Debêntures

08 - Fundos do Investimento

09 - Corretoras e Distribuidoras

10 - Ambientes de negociação

11 - Mercado Primário e Secundário

12 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 1

13 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 2

14 - Resumão sobre Mercado de Capitais - Parte 3

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